¿Debería comprar acciones de Visa a toda costa en 2024?
Visa (NYSE: V) terminó 2023 con una ganancia del 25%, que básicamente igualó el desempeño del S&P 500 en general . Sin embargo, el negocio probablemente pasó desapercibido debido a toda la atención que se prestó a las empresas centradas en la tecnología y la inteligencia artificial (IA). Creo que es hora de volver a centrar nuestra atención en este negocio.
¿Deberían los inversores comprar estas importantes acciones financieras a manos llenas en 2024? Aquí hay tres razones por las que este podría ser el paso más inteligente que haga este año, así como un factor final a considerar antes de tomar una decisión.
1. Digitalización continua del comercio
En la última década, desde el año fiscal 2013 hasta el año fiscal 2023 (que finalizó el 30 de septiembre de 2023), los ingresos de Visa aumentaron a una tasa anual compuesta del 10,7%. Lo impresionante es que este crecimiento ha sido constante, además de la caída de un solo dígito en 2020 debido a la pandemia.
Por supuesto, las ganancias de Visa se han producido gracias al aumento de los pagos digitales. La digitalización del comercio y la continua disminución del uso de efectivo han impulsado este negocio. Y no hay razón para creer que esta tendencia secular vaya a debilitarse en el corto plazo, especialmente en las economías en desarrollo.
Incluso en EE.UU., los datos del Pew Research Center mostraron que el 58% de los estadounidenses todavía utiliza efectivo para algunas o todas sus transacciones semanales. Para ser claros, esto fue a partir de 2022, pero se da la idea de que todavía hay una pista considerable para Visa en una economía desarrollada como la nuestra. Esto debería dar lugar a un fuerte crecimiento de los ingresos en el futuro previsible.
2. Los efectos de red brindan protección
Se puede argumentar válidamente que la posición competitiva de Visa es esencialmente incuestionable. La empresa se beneficia de los poderosos efectos de red que sustentan su foso económico . Al 30 de septiembre, había 4.300 millones de tarjetas Visa en circulación en todo el mundo y unos 130 millones de establecimientos comerciales que las aceptan como método de pago. Tanto los consumidores como las empresas no tienen más opción que estar en la red de Visa, que se vuelve más valiosa cuanto más grande se hace.
Sería casi imposible para un nuevo participante lanzar con éxito una red de pagos competidora. ¿Cómo podría esta empresa empezar a atraer comerciantes sin titulares de tarjetas, o viceversa? Parece un esfuerzo inútil.
Todo esto apunta al dominio de Visa y a lo arraigada que está en nuestra economía. Según Statista, la empresa tiene una participación del 61% del volumen de pagos con tarjeta a nivel nacional.
3. Increíble posición financiera
Otra razón para agregar esta empresa a su cartera es lo notables que son sus finanzas. El año fiscal pasado, Visa registró un ridículo margen operativo del 64%. Sería difícil encontrar muchas empresas que sean más rentables que ésta.
Además, Visa genera una gran cantidad de flujo de caja libre , por una suma de $ 19,7 mil millones en el año fiscal 2023. Esto se debe al hecho de que su plataforma requiere gastos de capital mínimos, ya que la infraestructura tecnológica se está construyendo en gran medida y cada transacción adicional cuesta cerca de nada que procesar.
Esto brinda al equipo directivo la capacidad de devolver capital a los accionistas. Visa gastó 12.100 millones de dólares en recompra de acciones y 3.800 millones de dólares en dividendos en el año fiscal 2023.
Precaución: Pensando en la valoración
Todo inversor estaría de acuerdo en que Visa es una de las mejores empresas del mundo. Los factores que he esbozado aquí apuntan a esta realidad.
Y el precio de las acciones lo refleja. En la última década, las acciones de Visa han subido un 374%. Esta ganancia supera por amplios márgenes el desempeño tanto del S&P 500 como del índice Nasdaq Composite .
Entonces, al momento de escribir este artículo, la acción cotiza a una relación precio-beneficio de 31,7. Eso es aproximadamente un 50% más caro que la valoración del S&P 500. Esta prima probablemente no sea una gran sorpresa.
Por un lado, se puede argumentar con fuerza que Visa merece cotizar a una valoración más alta que el mercado en general. Pero, por otro lado, los inversores deberían seguir siendo críticos con el precio que pagan por una acción, incluso si es de alta calidad.
Comprar acciones de Visa parece una decisión inteligente sólo si se siente cómodo con la valoración. Si no es así, quizás sea mejor tener paciencia y esperar un mejor punto de entrada.
